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2013年2月,聂庆义转任安徽广电传媒产业集团总经理、党委成员,2015年8月出任集团董事长、党委书记。此次卸任安徽广播电视台党委书记、台长、总编辑的庄保斌出生于1959年2月,已于去年1月当选为安徽省人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。

真金需火炼,真正有业绩的科技龙头将胜出。对比目前A股、海外上市中资股、美股科技类股估值、市值和盈利占比,A股科技股PE(LYR,下同)为64.9倍,PS(LYR,下同)为3.7倍,中资股科技股PE为23.7倍、PS为2.1倍,美股科技股PE为29.9倍、PS为3.0倍。A股科技股市值(2018/3/30)、净利润(2017H1)占比为13%、4%,海外上市中资科技股26%、14%,美股科技股为27%、21%。进一步对比三个领域龙头公司估值PE(TTM)和盈利(17Q4),A股部分科技股龙头如下:海康威视41倍、27%,中兴通讯28倍、294%,科大讯飞194倍、-10%、分众传媒26倍、35%。海外中资股科技龙头如下:腾讯46倍、74%,阿里巴巴45倍、71%(17Q3),百度28倍、57%。美股科技龙头如下:苹果17倍、6%,谷歌57倍、-35%,FACEBOOK 29倍、56%,英特尔25倍、-7%。由此可见,海外上市的中资科技股业绩增速最靓丽、估值盈利匹配度最好。随着中概股逐步回归,预计市场的资金将流向盈利估值匹配度更好的CDR,存量A股科技股生态势必将受到影响。A股市场的存量资金将“择良木而栖”,A股科技股中估值和盈利不相匹配的伪龙头将受到冲击,真正有业绩的科技龙头将脱颖而出。

资金分析——次主力仍为焦点 联动性有望增强今日市场资金净流入18.13亿,较前一交易日增长1.49%,总沉淀更新至1236.73亿。化工、农产品、次主力板块分别流入1.89亿、1.3亿和21.7亿,较上一日分别增长0.76%、0.68%和5.12%。黑色系板块流出6.77亿,流出比例1.9%。日内依旧是次主力板块资金延续强势,仍是市场焦点。综合来看,次主力可继续作为热点板块进行关注。同时,其它板块也还是要额外关注潜在风险,提前做好防范。

第二节上市公司的独立性第六十七条控股股东、实际控制人与上市公司应当实行人员、资产、财务分开,机构、业务独立,各自独立核算、独立承担责任和风险。第六十八条上市公司人员应当独立于控股股东。上市公司的高级管理人员在控股股东不得担任除董事、监事以外的其他行政职务。控股股东高级管理人员兼任上市公司董事、监事的,应当保证有足够的时间和精力承担上市公司的工作。

肖旭主要负责推行集团策略发展、进行投资分析及开展外部事务。纪海鹏非常信任肖旭,在以往多次的拿地现场,肖旭常常带队举牌。不过严格意义上来讲,肖旭不算职业经理人,他与纪海鹏存在亲属关系。在融信中国任职14年之久的吴剑,是新近加盟龙光最高级别的职业经理人。融信之前,作为浙江大学结构工程硕士毕业的高材生,吴剑也曾在福州市建筑设计院任职10年之久,在建筑设计方面拥有丰富经验。

1.借鉴海外:ADR的历史回溯与当今发展美国发行ADR上市已经常态化。DR本质上是一种存托凭证(Depository Receipt,简称DR),又称存券收据或存股证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,每份存托凭证代表一定数量的境外公司发行的基础证券,它属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票,但有时也代表债券。根据上市地点的不同,在美国发行的DR叫做ADR(American DR),中国发行的DR叫CDR(Chinese DR)。我们以ADR为例简易描述上市方式:ADR运作包含三大主体,存券银行、托管银行和存托公司,国外上市公司将股票存入所在国托管银行,然后托管银行通知美国的存托银行在美国发行代表这一篮子股票的ADR,存托银行则负责ADR的日常保管和清算,美国投资人通过持有ADR间接成为了托管银行寄存股票的所有人,实现了对国外股票的投资,其所有人的权利与原股票持有人相同,享有股票的分红权和表决权。时至今日,大部分非美国公司到美国上市都会采用ADR的形式。因为注册地在美国之外的公司要直接在美国发行股票会遇到许多法律法规方面的障碍,并且必须建立以美元记账的股票登记系统,繁琐的手续流程造成时间成本和金钱成本的流失,而通过发行ADR上市的方式则可以有效地规避外国公司在美国上市的法律问题和技术问题。ADR这种上市方式在美国已经常态化。从上市家数来看,统计2000年以来每年在美股市场IPO上市的公司家数,美国年均IPO上市181家公司,其中年均通过ADR上市的有19家公司,ADR占比10.5%。从ADR发行规模占比来看,最近5年来的ADR发行规模占当年市值和当年融资规模比例的均值分别为0.026%和12.72%,可见美国发行ADR已经实现常态化,ADR的发行对美股资金市场的影响相当有限。

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